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央行公开市场操作期债量增价升期货要闻世纪金融

央行公开市场操作 期债量增价升

时间:2014-8-28 18:07:13 周三,央行公开市场操作对市场资金面预期的提振继续显效,国债期货市场延续前一日的量增价升格局,总持仓量再创历史新高。不过,分析人士指出,在货币政策未见明显放松的背景下,新股申购等负面因素将持续施压资金面,期债向上空间或将有限,操作上仍需保持谨慎。

期债持仓再创历史新高

虽然本周市场资金面将面临新一轮新股集中申购的“大考”,但在央行周二实施250亿元的公开市场净投放之后,一度偏于谨慎的资金面预期迅速好转,并带动此前一度陷入“半休眠”状态的国债期货市场整体回暖。8月27日(周三),期债市场继续被偏乐观情绪主导,整体呈现量增价升格局。不过,合约价格在连续两日上涨的同时,昨日涨幅已有所收窄。

数据显示,昨日国债期货主力合约TF1412收报93.87元,涨0.104元或0.11%;TF1409收于93.46元,涨0.112元或0.12%,TF1503涨0.062元或0.07%至94.25。总成交和总持仓方面,三个合约共成交2138手,较前一交易日增逾三成;总持仓量续增416手至9485手,连续第二个交易日创下5年期国债期货合约上市以来的历史最高纪录。

债券现券市场亦延续上日的偏暖局面,可交割券价格多数上涨,收益率相应走低。其中,重要可交割券13附息国债15收益率大降9.48BP至4.22%,14附息国债06收益率下行2.50BP至4.08%。

从昨日货币市场利率走势看,随着新股申购高峰(本周四)即将来临,中短期资金利率全线上行,7天回购加权平均利率大涨23BP至3.59%。不过,据交易员反应,当日融资难度并不大,显示随着市场预期改善,机构融出意愿也有所上升。

保持谨慎 区间操作

从近两日的市场走势来看,期债多头明显胜出,但分析人士认为,后市对于多头格局的向上空间和持续性仍需要保持冷静态度。

很明小孩癫痫有哪些症状显,当前市场对于经济基本面的分歧仍在加大,期债持仓量频创新高,即反映出多空双方对峙的决心。在此背景下,驱动短期市场回暖的主要原因,就是短期流动性的改善和供需关系的好转。一方面,央行呵护资金面的态度,极大提振了市场信心,月末资金面好于预期几无悬念;另一方面,本周国开行、国债、地方债均缺席利率债一级市场,净供需关系的改善,为债券市场回暖患上癫痫疾病应该怎么治疗较好再添助力。

不过,上述两项因素对于债券市场的正面刺激或将有限。从资金面看,除新股申购,从现在到9月末的扰动因素还有不少。申银万国证券指出,未来月末、中秋、9月季末揽温州手术治疗癫痫病储、国庆长假接踵而至,而8月信贷、存款增长相对疲软,一方面加大了季节性考核压力,另一方面也降低了大行在相对低怎么预防癫痫发作息环境下融出资金的意愿,总体来看,未来资金面偏紧环境可能是个相对长期的过程。从供需关系来看,事实上,通常在月末货币市场利率波动之际,新债发行都会相应缩量,而一旦度过月末时点,新债发行也会相应回升。如昨日财政部就发布公布,将于9月3日招标发行280亿元固息国债。

总体而言,由于当前市场对于经济基本面和政策面的判断分歧较大,期债市场难以出现趋势性行情,短期市场或难以摆脱区间震荡走势。具体操作方面,有分析人士表示,考虑到流动性和供需改善空间或将有限,建议期债投资者保持谨慎、短线轻仓操作,经过连续两日上涨之后,逢高做空的机会或将显现。